Жизнь стала дороже, или Инфляция перед «зимой недовольства»

На что британцы тратят деньги в непростые времена?

По прогнозам Банка Англии, к концу года инфляция вырастет до 4%, и этот скачок будет шоком. Однако потом обстановка должна стабилизироваться. Уже сейчас инфляция составляет 3,2% — значительно поднялись цены на продукты и транспорт. Это началось с тех пор, как Банк Англии получил право самостоятельно устанавливать процентные ставки. Конечно, стоимость жизни увеличилась также из-за проблем с поставками газа. В этом контексте эксперты советуют инвестировать в гособлигации и срочно вводить финансовое образование в школах. Какая категория населения пострадала больше всего и на чем начали экономить британцы?

Виноват Банк Англии

В первую очередь разберемся с инфляцией. Еще в августе — буквально за один месяц — показатели поднялись на 1,2 процентных пункта и достигли 3,2% — самого высокого уровня с 2012 года, отмечает издание Financial Times. Столь неожиданный скачок опроверг мнение Центробанка о том, что рост цен носит управляемый и временный характер, и привел к серьезному снижению уровня жизни осенью.
В тех случаях, когда индекс потребительских цен более чем на 1 процентный пункт выше 2-процентного целевого показателя Банка Англии, его управляющий Эндрю Бейли обязан объяснить канцлеру, почему цены поднялись так быстро и что банк намерен сделать для возвращения прежнего уровня инфляции.

Цены в Великобритании выросли на 2,7% только за последние шесть месяцев. В августе месячный рост цен на продукты питания, транспорт, отдых, мебель и рестораны составил более 1%. Конечно, рост инфляции и цен на товары связан с пандемией. По прогнозам аналитиков, счета за газ и электроэнергию резко увеличатся этой осенью, отражая рост оптовых цен, в то время как налог на добавленную стоимость вырастет до 12,5% для сектора индустрии гостеприимства в конце октября, а цены на продукты питания и одежду подскочат к концу ноября.

Станет ли инфляция серьезной угрозой в предстоящие месяцы или исчезнет после резкого всплеска — разового повышения цен в ходе восстановления экономики после пандемии? «Трудности с набором персонала, давление на предприятия, проблемы с цепочкой поставок и структурные изменения после COVID-19 — все указывает на более высокую инфляцию, по крайней мере, до конца этого года», — считает Яэль Селфин, главный экономист KPMG UK. А вот Хуссейн Мехди, макро-стратег из HSBC Global Asset Management, уверен: по мере приближения к 2022 году «свидетельства более стойких диспропорций спроса и предложения, а также растущего давления на заработную плату могут привести к более жесткой инфляции и более агрессивной политике». В свою очередь, Пол Дейлс, главный экономист Capital Economics по Великобритании, прогнозирует, что инфляция резко упадет в следующем году, а повышение процентной ставки отложится до 2023 года.

Молодежь «под прицелом»

В связи с ростом цен на энергию и общим ухудшением экономической ситуации молодежь оказалась в центре внимания властей. Согласно исследованиям аналитического центра Demos, люди в возрасте от 18 до 30 лет имеют больше шансов сэкономить, чем представители любой другой возрастной группы, но при этом они остаются наиболее уязвимыми в финансовом отношении, пишет Sky News. В условиях «кризиса стоимости жизни» большая часть расходов у этой категории приходится на предметы первой необходимости. Один из главных выводов, сделанных экспертами центра, таков: «Правительству и финансовым учреждениям надо срочно принять меры, направленные на повышение финансового благополучия молодых людей после пандемии».

Отчет показал, что около ¾ молодых людей видят смысл в сбережениях на будущее, однако почти половина опрошенных имеют «низкую финансовую стабильность». То есть на деле у них оказывалось слишком много долгов или слишком мало денежных возможностей для оплаты своих счетов в случае финансового шока. Также выяснилось, что молодежь тратит в среднем в два раза больше, чем люди старшего возраста (начиная от 50 лет), на аренду и оплату коммунальных услуг. «Суровая реальность состоит в том, что многие молодые люди изо всех сил пытаются просто вовремя оплачивать свои ежемесячные счета, не говоря уже о других расходах. Сегодня необходимо создать систему финансовой безопасности, которая особенно нужна всем нам в условиях кризиса», — отметил Майк Ренье, исполнительный директор Yorkshire Building Society, спонсора данного исследования.

Британская молодежь столкнулась с финансовыми трудностями, а пандемия лишь усугубила их. Многие попали в тяжелое финансовое положение еще до начала COVID-19. «Это проблема требует безотлагательного решения, — призывают эксперты. — Надо помочь молодым людям, которые сталкиваются с чрезмерной задолженностью, научиться накоплению капитала и получить всестороннее финансовое образование». На этом фоне эксперты рекомендуют сделать финансовое образование обязательным, причем с начальных классов.

Гособлигации от инфляции

Сегодня Великобритания выглядит как место, где инвесторам срочно нужна защита от инфляции. Когда цены растут, связанные с инфляцией внутренние государственные облигации становятся все более популярными — а все из-за того, что их основная сумма и процентные платежи увеличиваются и уменьшаются при изменении цен. Поскольку вследствие нехватки рабочей силы и товаров усиливаются опасения по поводу инфляции, интерес к облигациям резко вырос. Сейчас обратить внимание на гособлигации предлагается как крупным инвесторам, так и простым гражданам.

Даже в «обычное» время британские линкеры (инфляционные облигации) пользуются огромным спросом со стороны местных пенсионных фондов (особенно в случаях схем с установленными выплатами), которые обещают учитывать инфляцию при выплатах. Это снижает доходность и повышает уровень безубыточности (предполагаемый уровень инфляции). Получаемый доход привязан к индексу розничных цен, а не к индексу потребительских цен, используемому Банком Англии. Поскольку первый обычно на 0,8–1% выше второго, инфляционные ожидания должны быть снижены.

К слову, за последние полтора месяца доходность двухлетних облигаций Великобритании выросла на 42 базисных пункта, в то время как доходность двухлетних облигаций США — на 14 пунктов, а доходность облигаций Германии — всего на 5 пунктов. Годовые индексированные привязанные облигации в настоящее время предполагают уровень инфляции 5,8%, а пятилетние линкеры — 4%.